美邦扭虧為盈后 23億庫存仍是個難題

2019-04-10 10:48 來源：瀏覽：次

“不走尋常路”的美特斯邦威，開始出現復蘇跡象。4月8日發布的財報顯示，2018年，美邦服飾營收76.8億元，同比增長18.6%，5年來第一次實現雙位數增長;凈利潤同比增長113.2%至4036萬，實現扭虧為盈，2017年其凈虧損達3048萬元。

管理層表示，業績回升源于“產品與零售能力升級效果逐步顯現 ”。

作為一個曾經風光無限的國民品牌，這是一份差強人意的業績。

目前，美邦采取多品牌戰略，2017年起開始形成以Metersbonwe、ME&CITY、Moomoo、ME&CITYKIDS、CH'IN祺五大品牌為主的矩陣，挖掘年輕消費群體的細分需求。從業績來看，新品牌拉動效果明顯，2018年，Metersbonwe和 ME&CITY銷售收入分別同比增長13%和48%; Moomoo和ME&CITY KIDS兩個童裝品牌合計實現銷售收入同比增長24%。

渠道升級策略也初見成效。美邦以“直營店+加盟店”的營銷網絡布局，采用“傳統商圈+購物中心”并行發展策略，即通過購物中心直營門店，打造標桿樣板店鋪，再向三、四線市場的加盟渠道推廣。2018年，美邦直營店鋪銷售收入同比增長近7%，加盟經銷收入同比增長33%。

雖已整體扭虧，但美邦的盈利基礎依然羸弱：其一，旗下主要24家子公司中，尚有14家處于虧損狀態，凈虧損合計達到2.4億左右;其二，毛利率下降，占總營收99%以上的批發零售業務，毛利率較上年同期下降2.79%;其三，凈利率低，扣非的凈利潤僅有1268.86萬元，僅處在微盈狀態。

此外，一直困擾美邦的庫存壓力也未得到很好解決，2018年存貨為23.49億，雖然規模相比2017年下降3.44億，然而，存貨周轉天數高達208天，其中，固然受自主設計、生產外包的商業模式影響，但如此高的存貨占比，特別是其中23.32億為庫存商品，對于未來的經營依然有壓力。

自2008年上市后，美邦憑借無處不在的門店網絡和代言人周杰倫的明星效應，成為國內最搶眼的服裝品牌之一，業績不斷攀升，2011年營業收入達到99.45億元，凈利潤達12.06億元，此后受庫存積壓、外資品牌競爭等原因，業績一路下滑，2015年一度虧損4.3億。

如今，美邦迎來了回暖跡象，只是趨勢能否得以持續還要打上一個問號。

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